MPaR'01 - artykuł nr 25
Wielokryterialne podejście do optymalizacji portfela inwestycji
Włodzimierz Ogryczak, Andrzej Romaszkiewicz
Streszczenie:
Przedmiotem pracy Wielokryterialne podejście do optymalizacji portfela inwestycji (W. Ogryczak, A. Romaszkiewicz) jest klasyczne (jednookresowe) zagadnienie wyboru portfela inwestycji finansowych. Model Markowitza optymalizacji portfela inwestycji finansowych sprowadza zagadnienie wyboru zmiennej losowej reprezentującej (przyszłe) zyski z portfela do dwukryterialnego wyboru na podstawie skalarnych wielkości: wielkości oczekiwanej i miary ryzyka. Określenie ryzyka za pomocą pojedynczej wielkości skalarnej jest dalece uproszczone. Dlatego modele typu Markowitza w ogólnym przypadku mogą prowadzić do wyboru sprzecznych z zasadami dominacji stochastycznej. Relacja dominacji stochastycznej drugiego rzędu porównuje rozkłady losowe zysku opierając się na wartościach oczekiwanego niedoboru dla wszystkich możliwych punktów odniesienia (celów). Istnieje możliwość rozważania skończonego zbioru punktów odniesienia i odpowiedniego skończonego modelu wielokryterialnego. Celem pracy jest analiza teoretycznych własności takiego modelu i możliwości jego efektywnego wykorzystania do wspomagania decyzji inwestycyjnych. Rozważany model wielokryterialny umożliwia rozmyte formułowanie punktów odniesienia i wprowadzania referencyjnego rozkładu zysków dla modelowania indywidualnych preferencji (awersji do ryzyka). Jednocześnie model pozostaje zgodny z relacją dominacji stochastycznej drugiego rzędu.
Nota bibliograficzna:
Włodzimierz Ogryczak, Andrzej Romaszkiewicz. (2001). Wielokryterialne podejście do optymalizacji portfela inwestycji. W: Tadeusz Trzaskalik (red.), Modelowanie Preferencji a Ryzyko '01. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach, s. 327-338
