MPaR'03 - artykuł nr 27
Analiza wrażliwości na zmiany stóp procentowych polskich obligacji pięcioletnich o stałym oprocentowaniu
Joanna Olbryś
Streszczenie:
Pięcioletnia obligacja skarbowa o stałej stopie procentowej (symbol SP) jest instrumentem dłużnym o najdłuższym terminie wykupu spośród wszystkich detalicznych papierów skarbowych na polskim rynku finansowym. Emisja obligacji pięcioletnich odbywa się raz na trzy miesiące (w marcu, czerwcu, wrześniu i grudniu). Wartość nominalna jednej obligacji wynosi 100 zł, ale cena emisyjna może być inna w każdym miesiącu. Każdorazowo ogłasza ją minister finansów. Oprocentowanie obligacji jest stałe, a odsetki wypłacane są nabywcom raz w roku, dokładnie 12 miesięcy od dnia rozpoczęcia sprzedaży danej emisji. Celem pracy Analiza wrażliwości na zmiany stóp procentowych polskich obligacji pięcioletnich o stałym oprocentowaniu (J. Olbryś) jest analiza wrażliwości obligacji pięcioletnich na zmiany stóp procentowych, przeprowadzona za pomocą miar ryzyka: trwałości (duration) i wypukłości obligacji. Analizie poddano też wysokość nieoczekiwanej stopy zwrotu z obligacji i portfela obligacji, wywołanej zmianami stóp procentowych. Ocenione zostało ryzyko płynności tych obligacji (na podstawie danych giełdowych z okresu grudzień 2001-marzec 2003).
Nota bibliograficzna:
Joanna Olbryś. (2003). Analiza wrażliwości na zmiany stóp procentowych polskich obligacji pięcioletnich o stałym oprocentowaniu. W: Tadeusz Trzaskalik (red.), Modelowanie Preferencji a Ryzyko '03. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach, s. 457-472
