MPaR'01 - artykuł nr
26
Pokaż spis treści MPaR'01
Heteroskedastyczność szeregu stóp zwrotu a koncepcja pomiaru ryzyka metodą VAR
Krzysztof Piontek
Streszczenie:
Koncepcja pomiaru ryzyka metodą Value at Risk staje się podstawową metoda szacowania
ryzyka dla większości instytucji finansowych. Wyróżnia się trzy metody szacowania VaR:
- podejście oparte na kowariancji szeregów czasowych,
- na symulacji historycznej oraz
- na symulacji Monte Carlo.
Zarówno metoda kowariancyjna, jak i Monte Carlo zakłada
najczęściej, że rozkład stóp zwrotu można przybliżać rozkładem normalnym. Badania rynków finansowych
wykazują, że bardzo często przyjęcie takiego założenia jest błędne. Niniejsza praca prezentuje
metody szacowania miary VaR przy założeniu, że stopy zwrotu kształtują się zgodnie z modelem
GARCH umożliwiającym modelowanie zmieniającej się w czasie wariancji wraz z efektem powrotu do średniej.
W pracy
Heteroskedastyczność szeregu stóp zwrotu a koncepcja pomiaru ryzyka metodą VaR (K. Piontek) dokonane
zostało porównanie metody klasycznej (zakładającej stałość wariancji w czasie) oraz
metody uwzględniającej powracanie wariancji do średniej dla polskich szeregów finansowych.
Nota bibliograficzna:
Krzysztof Piontek. (2001). Heteroskedastyczność szeregu stóp zwrotu a koncepcja pomiaru ryzyka metodą VAR. W: Tadeusz Trzaskalik (red.), Modelowanie Preferencji a Ryzyko '01. Wydawnictwo Akademii Ekonomicznej im. Karola Adamieckiego w Katowicach, s.
339-350
